2026年1月15日，香港中环。
作为全球金融中心之一，中环的高楼像一座座玻璃山峰耸立。但位于皇后大道中9号的“澈宇大厦”却有些不同——它只有三十层，在周围的摩天楼中略显低调。但懂行的人知道，这栋深蓝色玻璃幕墙的建筑里，管理着超过四千亿人民币的资产，是中国最神秘的家族办公室之一。
顶层会议室，落地窗外是维多利亚港的全景。但今天在场的人没有一个看风景。
长桌两侧坐着十二个人：除了林澈、李娜，还有澈宇的十位投资合伙人。他们来自高盛、黑石、淡马锡、高瓴、红杉，平均年龄四十五岁，每个人手里都曾经管理过超过百亿美元的资金。
今天会议的主题，是澈宇家族办公室2026年的投资战略。
“各位，这是去年我们投资的海外硬科技公司的清单。”高瓴前合伙人、现任澈宇首席投资官徐明打开了投影。
屏幕上出现一张世界地图，上面有十五个闪烁的光点：
- cerebras ai（ai芯片）：投资3亿美元，占股12
- graphre（ai加速器）：投资2亿美元，占股15
- ionq（量子计算）：投资15亿美元，占股10
- spacex（少量股权）：投资5000万美元，占股05
- retivity space（3d打印火箭）：投资1亿美元，占股8
- for energy（长时储能）：投资15亿美元，占股12
- iq quantu puters（芬兰）：投资2亿欧元，占股18
- oxford ionics（英国，离子阱量子计算）：投资1亿欧元，占股15
- feon（德国，汽车芯片，战略投资）：投资5亿欧元，占股3
- asl（荷兰，光刻机，少量股权）：投资3亿欧元，占股08
- northvolt（瑞典，电池）：投资3亿欧元，占股5
- jsr rporation（光刻胶）：投资15亿美元，占股8
- sh-etsu cheical（硅片）：投资2亿美元，占股6
- tokyo electron（半导体设备）：投资3亿美元，占股3
- 台积电（台湾，少量股权）：投资5亿美元，占股05
“总投资额485亿美元，约合350亿人民币。”徐明总结，“目前这十五家公司，有三家已经开始为星海科技提供技术支持：cerebras的ai芯片设计思路被星海芯片团队借鉴；jsr的光刻胶正在星海合肥工厂测试；northvolt的电池回收技术被整合进‘磐石’电池生产线。”
会议室里响起轻微的讨论声。
一位前黑石合伙人举手：“徐总，从纯财务投资角度看，这些投资的回报周期太长。量子计算可能十年内都无法商业化，spacex虽然估值很高，但现金流一直紧张。我们的lp（有限合伙人，这里指委托管理的雷军、张一鸣等企业家）能接受这么长的周期吗？”
徐明看向林澈。
林澈放下手中的资料：“戴维，我先问你一个问题：十年前，如果你投资特斯拉，能接受它连续亏损十五年吗？”
“对。”林澈点头，“硬科技投资的本质，是在所有人都不确定的时候下注。量子计算、可控核聚变、脑机接口……这些技术可能十年、二十年都无法商业化。但它们一旦突破，就是改变人类文明级别的机会。”
他站起身，走到白板前：“澈宇家族办公室的投资逻辑，和普通vc不一样。我们不追求短期回报率，不追求快速退出。我们的目标是两个：第一，获取最前沿的技术，为星海科技的长期发展储备‘弹药’；第二，构建一个全球化的技术生态网络。”
中间层：澈宇投资的技术公司（生态）
“我们投资cerebras，不是因为它可能上市，而是因为它的ai芯片架构可能启发我们的下一代芯片设计。”林澈指着美国那个光点，“我们投资jsr，不是因为光刻胶能赚多少钱，而是因为如果有一天日本政府禁止向中国出口光刻胶，我们作为股东，可以确保供应。”
“我们投资asl和台积电的少量股权，不是为了财务回报，而是为了获得董事会观察员席位，能第一时间知道行业的技术路线图变化。”
他回到座位，看着在座的每一位投资人：“所以，请忘记你们在华尔街、在硅谷学的那套投资逻辑。澈宇做的不是‘投资’，是‘技术战略布局’。我们不是要赚快钱，是要为中国硬科技的未来，买一张保险单。”
会议室安静了十秒。
“没错。”李娜接过话头，“去年，小米汽车的自动驾驶芯片遇到瓶颈，我们通过投资的关系，让小米团队去cerebras参观了三天，回来后他们调整了架构，性能提升了40。张一鸣的字节跳动在做ai大模型，需要大量的算力，我们通过投资graphre的关系，帮他们拿到了最先进的ai加速器，成本比