2024年10月11日，美国证券交易委员会（sec）在华盛顿总部召开新闻发布会。
早上八点，纽约还没完全醒来，但全球资本市场的眼睛已经瞪得滚圆。n的直播画面里，sec执法部主任凯瑟琳·威尔逊站在讲台前，手里拿着一份厚厚的文件。
“经过六个月的调查，sec认定黑石集团旗下私募基金‘黑石科技机遇三期’，在2024年3月至6月期间，存在系统性市场操纵行为。”
镜头拉近，文件封面上赫然印着黑石的标志。
“具体包括：第一，发布关于星海科技的虚假研究报告，夸大其芯片良率问题；第二，与华尔街多家对冲基金合谋，同步抛售星海关联企业股票，制造恐慌性下跌；第三，利用未公开信息进行内幕交易。”
威尔逊停顿了一下，目光直视镜头：“sec决定对黑石科技机遇三期基金处以5亿美元罚款，对其基金经理詹姆斯·罗杰斯处以个人罚款500万美元，并禁止其五年内从事证券交易。”
五亿美元。
这个数字在彭博终端的屏幕上跳出来时，香港中环的澈宇家族办公室里，李娜正在喝今天的第三杯咖啡。
“来了。”她放下咖啡杯，手指在键盘上快速敲击。
屏幕上，黑石集团的股价曲线在开盘前已经出现异动。预交易市场的卖单量比平时高出三倍，股价从开盘前的987美元一路下探到94美元
九点半，纽约证券交易所开盘钟声响起
黑石股价直接跳空低开——924美元，跌幅63。
“还不够。”李娜盯着屏幕，声音冷静得像手术室里的主刀医生
交易室里，十二个交易员分坐两排。所有人都盯着面前六块显示屏，手指悬在键盘上方，等待指令。这个团队平均年龄三十一岁，来自高盛、摩根士丹利、文艺复兴科技，个个都是能在一个月内创造上亿利润的顶级操盘手。
但今天，他们的呼吸都有些急促。
因为李娜面前的屏幕上，显示的不仅仅是黑石一家公司的股价。还有另外七支股票——全是2024年上半年参与做空星海科技及其关联企业的对冲基金和做空机构。
“名单确认。”风控总监走过来，递给李娜一份打印件，“七家机构，四家美国，三家开曼群岛注册。根据sec披露的文件，这七家与黑石基金有明确的交易合谋记录。”
李娜快速扫了一眼名单。排在第一位的是“灰熊资本”，一家以激进做空中概股闻名的对冲基金，管理规模120亿美元。2024年4月，正是这家基金发布了那份着名的做空报告《星海科技：一场芯片骗局？》，导致星海关联的宁德时代adr单日暴跌7。
“灰熊资本的做空头寸有多少？”李娜问。
“根据我们掌握的数据，截至上周五，灰熊资本持有约15亿美元的星海相关空头头寸，包括股票空头、看跌期权、以及反向etf。”数据分析师调出图表，“但更关键的是，他们在过去三个月大幅增持了半导体设备股的看涨期权——他们赌星海芯片失败后，美国半导体设备商会重新夺回市场。”
“聪明。”李娜嘴角浮起一丝冷笑，“做空星海，做多美国设备商，两头赚钱。可惜……”
她没把话说完，但交易室里所有人都明白。
可惜他们遇到了林澈。
十点零三分，黑石股价跌破90美元关口，跌幅扩大到89。华尔街的分析师们开始紧急调整评级，摩根大通将黑石评级从“增持”下调至“中性”，目标价从105美元砍到95美元。
市场情绪开始恐慌。
“灰熊资本的股价开始下跌了。”一个交易员报告。
李娜转向那块屏幕。灰熊资本是上市公司，虽然规模不大，但股价对负面消息极其敏感。开盘价472美元，现在已经跌到451美元，跌幅44。
“还不够深。”李娜说，“等sec的新闻发布会结束，媒体开始解读的时候。”
十点半，sec新闻发布会进入问答环节。《华尔街日报》的记者提问：“威尔逊女士，黑石基金的操纵行为是否涉及其他机构？sec是否会扩大调查范围？”
威尔逊看了一眼手中的文件：“调查仍在进行中。根据目前证据，至少有五家对冲基金与黑石存在协同交易行为。sec已经向这些机构发出问询函。”
虽然她没有点名，但市场不是傻子。
十点三十五分，灰熊资本股价跳水——442美元，跌幅63。成交量急剧放大，是平时日均的五倍。
“开始。”李娜的声音不高，但足够清晰，“第一波，灰熊资本，买入200万股，限价44美元以下。”
“收到。”
交易员的手指开始舞动。键盘敲击声像密集的鼓点，在安静的办公室里回荡。
李娜走到落地窗前，俯瞰中环的街景。远处的维多利亚港波光粼粼，几艘渡轮缓缓驶过。这里是全球金融的战场之一，而她今天要打的这场仗，没有硝烟，却决定数十亿资金的流向。
“李总，灰熊资本成交150万股，均价438美元。”交易员报告，